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專業出境游藍海民營龍頭眾信旅游今日上市

文旅界 2014.01.23 10:41 閱讀量：65390

【摘要】多家券商發表的研究報告均認為，出境游行業前景廣闊、公司業績穩健增長，募投項目前景可期。作為A股市場第一家專注于出境游的旅游服務商，公司……

　　【摘要】多家券商發表的研究報告均認為，出境游行業前景廣闊、公司業績穩健增長，募投項目前景可期。作為A股市場第一家專注于出境游的旅游服務商，公司發展前景樂觀。

　　1月23日，北京眾信國際旅行社股份有限公司正式登陸深交所。作為國內首批從事出境游批發業務的旅行社之一，公司已發展成為國內領先的出境游運營商。

　　業績增長高速穩健

　　2013年，在行業持續景氣的背景下，公司不斷加大營銷力度，強化各區域市場拓展，業務規模較上年同期快速增長。根據眾信旅游上市公告書披露未經審計的2013全年財務數據，全年營業收入達到30.05億元，較上年同期增長39.78%，實現凈利潤8746.88萬元，較2012年增長41.53%。

　　公司出境游業務及商務會展業務發展較快，主要毛利率及產品價格保持穩定，盈利能力不斷增強，經營活動產生的現金流量凈額持續增長，公司盈利質量高，現金創造能力強，經營狀況良好。

　　目前來看，2014年一季度出境游市場良好，公司經營環境穩定，經營情況正常，各項業務良性發展，公司預計2014年第一季度業績較上年同期呈增長態勢。公司業務存在一定的季節性，一般下半年好于上半年，預計公司2014年1-3月公司營業收入及凈利潤較2013年同期營業收入及凈利潤均增長15%至30%。

　　行業紅利與市場地位相得益彰

　　據世界旅游組織預測，2020 年，中國將成為全球第四大客源產出地。我國出境游整體呈現量價齊升的格局,良好的外交形象、人民幣升值、線上渠道便利化、旅游簽證制度趨于便利等因素全面促進了境外旅游的爆發式增長：人民幣升值使得中國公民因私出境游總花費居境外旅游花費榜單之首;同時出境游成為在線旅游度假市場蓬勃發展的主要動力源。“批零一體，線上線下結合”成為行業的發展趨勢。

　　由于公司采取了差異化經營策略，以出境游業務為主，專注行業細分市場，與凱撒旅游、鳳凰假期等同類規模較大的旅游運營商相比，公司居于領先地位，是名符其實的細分市場龍頭。

　　募投項目前景可期

　　本次公司公開發行股票總量為1,457.5萬股，其中公司公開發行新股為729萬股，公司股東公開發售股份為728.5萬股。募集資金1.49億元投入實體營銷網絡建設、旅游電子商務、商務會獎分公司三個項目。募投項目契合公司戰略發展方向，三管齊下,打造立體營銷網絡。如募投項目能順利推進,將有望為公司未來業績增長打下堅實基礎，成功實施將利于公司向全國性的大型出境旅游運營商邁進。

　　眾信旅游的發行價格為23.15元/股，對應2012年攤薄后市盈率22.05倍，大幅低于行業平均值。從近期公司已開展的上市前路演情況看，盡管新股扎堆、路演密集，但公司在各地的路演均非常火爆，機構參與踴躍。由此可見，隨著我國居民消費升級，國內資本市場與國際投資理念日漸融合，公司及旅游市場的發展潛力值得期待。

　　在前期路演期間，多家券商發表的研究報告均認為，出境游行業前景廣闊、公司業績穩健增長，募投項目前景可期。作為A股市場第一家專注于出境游的旅游服務商，公司發展前景樂觀。

　　“公司專注于出境游，民營旅行社首單IPO。出境游快速增長，公司競爭力突出，且不斷增強。在鞏固大北京及華東市場優勢的基礎上，運用“實體門店+互聯網”(O2O)戰略，加快異地擴張，成長路徑清晰。”海通證券研究員表示。

眾信旅游募股